Volkswagen столкнулся с дефицитом 11 млрд евро — аналитики предупреждают о рисках

21 октября 2025 19:01

25

0

Новости Мировые новости

Главный редактор

Деньги

Евросоюз (ЕС)

Один из крупнейших автопроизводителей Европы — концерн Volkswagen AG — оказался в сложной финансовой ситуации.
По данным источников, близких к руководству, компания испытывает дефицит наличных средств в размере около 11 млрд евро, что может негативно сказаться на её операционной деятельности уже после 2025 года.

Финансовый разрыв связан с совокупностью факторов: падением продаж, слабым спросом на электромобили, ростом тарифов и высокими издержками на внутреннем рынке.

Причины кризиса: снижение продаж и давление конкурентов

Главным ударом для концерна стало падение объёмов продаж на ключевых рынках, прежде всего в Китае, где Volkswagen исторически занимал лидирующие позиции.
Китайский рынок, ранее являвшийся локомотивом роста, теперь подвержен экспансии местных производителей — BYD, Nio и Geely, которые активно захватывают долю благодаря агрессивной ценовой политике и технологическим инновациям.

В результате продажи Volkswagen в Китае упали более чем на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а прибыльность сегмента снизилась до минимальных уровней за десятилетие.

Высокие тарифы и издержки: новые барьеры для экспорта

Ситуацию усугубляют высокие тарифы, введённые США и рядом других стран на импорт европейских автомобилей.
Эти меры серьёзно ограничивают экспортный потенциал концерна, вынуждая его переносить часть производства в третьи страны и пересматривать логистику.

Дополнительным фактором стало повышение затрат внутри Германии — особенно на энергию, логистику и персонал.
Рост издержек превысил 12% в годовом выражении, что резко снизило операционную маржу по сравнению с конкурентами из Азии и США.

Электромобили: ожидания не оправдались

Ключевая ставка Volkswagen на рынок электромобилей пока не принесла ожидаемых результатов.
Несмотря на миллиардные инвестиции в платформы ID и PowerCo, спрос на электрокары концерна оказался значительно ниже прогнозов.

«Потребители выбирают китайские или американские модели, которые дешевле и имеют большую дальность хода», — отмечают эксперты аналитического агентства Automobilwoche.

Проблему усугубляет нехватка полупроводников и задержки в поставках батарей, из-за чего концерн не может полностью выполнить производственные планы на 2025–2026 годы.

Меры реагирования: оптимизация и продажа активов

В ответ на кризис Volkswagen запускает масштабную программу сокращения издержек и оптимизации активов.
Речь идёт о сокращении административных расходов, продаже непрофильных подразделений и пересмотре производственных мощностей.

По данным немецких СМИ, в числе рассматриваемых мер — частичная продажа дочерней компании MAN Energy Solutions и закрытие части площадок в Западной Европе.

Кроме того, ожидаются кадровые перестановки в топ-менеджменте концерна, включая возможную замену ряда руководителей департаментов, отвечающих за стратегию электромобилей и финансовый контроль.

«Volkswagen должен вернуться к модели жёсткого управления и фокусироваться на прибыльных сегментах, включая премиальные бренды Audi и Porsche», — заявил один из источников, близких к наблюдательному совету.

Риски для немецкой экономики

Финансовые трудности Volkswagen выходят далеко за рамки одной компании.
Концерн обеспечивает около 5% ВВП Германии и является крупнейшим работодателем страны в промышленном секторе.

Аналитики предупреждают, что затяжной кризис VW может привести к сокращению рабочих мест, падению налоговых поступлений и ухудшению инвестиционного климата в автомобильной отрасли Европы.

«Если компания не восстановит ликвидность в ближайшие кварталы, Fitch и S&P могут понизить её кредитный рейтинг уже в первой половине 2026 года», — говорится в отчёте банка Commerzbank.

Такое решение усложнит привлечение финансирования и повысит стоимость заимствований, что ещё больше усугубит дефицит средств.

Прогноз: реструктуризация или смена курса

Эксперты считают, что для выхода из кризиса Volkswagen придётся пойти на глубокую реструктуризацию.
Возможны сценарии разделения бизнеса на отдельные направления — например, выделение электромобильного подразделения в самостоятельную структуру.

«Главная задача — восстановить доверие инвесторов и продемонстрировать устойчивость», отмечают аналитики Bloomberg.
Без этого немецкий автогигант рискует потерять статус флагмана европейского автопрома.

Тем не менее, наблюдательный совет компании рассчитывает, что реформы и программа по сокращению затрат позволят стабилизировать финансовые показатели уже к концу 2026 года.